Разделы
- Расчет экономических показателей предприятия
- Оценка недвижимости
- Оценка экономической эффективности развития сети
- Паевые инвестиционные фонды в России
- Планирование обеспеченности
- Поведение потребителя
- Экономические принципы
Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов
= NPV / 1д.= 14,129/ 897 = 0,016 > 0. Инвестиции считаются экономически выгодными, если индекс прибыльности больше нуля.
PI = Дд / 1д = ARR + 1.
Для нашего проекта Дд = 264,228 + 214,819 + 174,650 + 141,992 + 115,129 = 911,13, тогда PI = 911,13 / 897 = 1,016>1.
Индекс доходности больше индекса прибыльности на единицу; соответственно, инвестиции считаются экономически эффективными, если индекс доходности больше единицы. Это справедливо и для нашего проекта.
. Чистая капитализированная стоимость (EW)
Чистая капитализированная стоимость (EW) представляет превышение стоимости капитализированного дохода над стоимостью капитализированных инвестиций за расчетный период. Чистая капитализированная стоимость определяется как разность капитализированного чистого дохода и капитализированных инвестиций:
= Дк - Iк
Положительная чистая капитализированная стоимость свидетельствует об экономической эффективности инвестиций.
Коэффициент капитализации (Кк)= (1+i)t
Решение предложенной задачи оформим в виде таб. 14.
Таб.14
|
Номер года |
Текущие инвестиции (-), доходы (+) |
Процентная ставка i |
Коэффициент капитализации Кк = (1 + i)1 к |
Капитализиров анные инвестиции (-), доходы (+) |
Финансовое положение инвестора |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
0 |
-897,00 |
0,23 |
2,82 |
-2525,33 |
-2525,33 |
|
1 |
325,00 |
2,29 |
743,88 |
-1781,45 | |
|
2 |
325,00 |
1,86 |
604,78 |
-1176,67 | |
|
3 |
325,00 |
1,51 |
491,69 |
-684,97 | |
|
4 |
325,00 |
1,23 |
399,75 |
-285,22 | |
|
5 |
325,00 |
1,00 |
325,00 |
39,78 |
Чистая капитализированная стоимость инвестиций EW составляет 39,78 млн. руб. Для проверки пересчитаем ее в экономический эффект при системе дисконтирования. Для этого нужно:
· либо умножить величину эффекта в системе дисконтирования на коэффициент капитализации за 5-й год (привести к конечному моменту времени) 14,129 • 2,82 = = 39,8 млн.руб.;
· либо умножить величину эффекта в системе капитализации на коэффициент дисконтирования за 5-й год (привести эффект к нулевому моменту времени) 39,78 х 0,355 = 14,12 млн.руб.
Погрешность обоих расчетов в незначительных размерах, что объясняется округлением значений при расчетах.
РВР =:4 года + 285,22 / 325 = 4,9 года.
Отметим, что периоды возврата в системе капитализации и дисконтирования совпадают.
Другие публикации
Оценка управления оборотными активами фирмы Связной Логистика
Политика
управления оборотными активами фирмы является одним их ключевых факторов
успешной деятельности, в связи с чем, проблема рационального управления
оборотными средствами стоит на повестке дня большинства предприятий.
Актуальность
исследования вопроса управления оборотными активами обусловлена не только
экономической нестабильностью, но и постоянным преобразованием техноло ...