Разделы

Экономическая сущность слияний и поглощений

Слияния и поглощения (

Mergers

&

Acquisitions

,

M

&

A

)

, представляют собой сделки, которые наряду с переходом прав собственности, могут подразумевать, прежде всего, смену контроля над предприятием (corporate control). Следовательно, приобретение незначительных, в том числе ориентированных исключительно на получение спекулятивного дохода, пакетов акций со стороны частных лиц к ним не относятся.

Понятие «поглощение» (acquisition) охватывает приобретение всего предприятия, отдельных его частей, а также стратегическое участие в капитале. Т.е. юридически компании остаются две. Слияние (merger), в свою очередь, представляет собой особую форму приобретения, при которой приобретаемая компания лишается юридической самостоятельности, когда вместо двух компаний остается одна. В случае, когда при слиянии оба участвующих предприятия теряют свою юридическую самостоятельность и становятся частью новой компании, нередко говорят о консолидации.

Тенденции развития рынка слияний и поглощений

Мировой рынок сделок слияний и поглощений (M&A) стал приобретать черты организованной структуры в конце XIX века. Наибольший вклад в его качественное и количественное развитие внес национальный рынок США, в рамках которого впервые были опробованы многие интеграционные механизмы и процедуры проведения сделок.

Развитию мирового рынка M&A способствовало усиление процессов глобализации, ужесточение конкурентной среды, возрастание рисков внешней и внутренней среды предприятий, необходимость постоянного финансирования инноваций, стремление к увеличению рыночной капитализации.

Современный мировой рынок характеризуется рядом особенностей:

· Происходит усложнение процедуры планирования сделок, возрастает необходимость анализа их эффективности в рамках стратегии развития компании;

· Растет популярность сделок M&A по всему миру, формируется европейский и азиатский рынок корпоративного контроля;

· Увеличивается количество транснациональных сделок;

· Среди интеграционных сделок преобладают горизонтальные M&A;

· Вовлекаются новые отрасли на рынок M&A.

В России

Российский рынок M&A начал формироваться в начале 1990-х гг. и является одним из самых «молодых» национальных рынков M&A. Его формированию и активному развитию способствовали экономические, политические и правовые предпосылки, в частности:

· Экономическая ситуация, вызванная распадом СССР и разрывом прежних хозяйственных связей и установлению новых;

· Создание института частной собственности;

· Разрушение централизованной системы управления субъектами хозяйствования;

· Ужесточение конкуренции на внешнем и внутреннем рынках; финансовый кризис 1998 года;

· Благоприятная конъюнктура мировых сырьевых рынков;

· Стремление к увеличению рыночной капитализации,

· Либерализация антимонопольного регулирования

Сделки по слияниям и поглощениям оказывают прямое и возрастающее воздействие на экономику России. Каждый месяц в России происходит 20-30 крупных сделок, а относительно мелкие слияния и поглощения размером менее 5 млн. долл. вообще никто не учитывает.

Статистика и фактологические материалы говорят о том, что в России процесс слияний и поглощений развивается по нарастающей. Но если несколько лет назад пионерами в этой области являлись нефтяные и металлургические предприятия, которые осуществляли преимущественно «недружественные» поглощения, то в последние годы наметилась тенденция к формированию цивилизованного рынка слияний и поглощений, появлению целой системы услуг по проведению подобных сделок.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Другие публикации

Оценка рыночной стоимости коммерческой недвижимости (на примере административного здания ООО ОТК Строй в г. Новосибирске)
Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики, в частности, оценки стоимости недвижимости. Сейчас на рынке недвижимости представлены жилые квартиры и комнаты, офисные здания и помещения, здания производственного и торгового назначения, коттеджи, дачи и сельские дома с земельными участками. Следует учитывать регио ...