Разделы
- Расчет экономических показателей предприятия
- Оценка недвижимости
- Оценка экономической эффективности развития сети
- Паевые инвестиционные фонды в России
- Планирование обеспеченности
- Поведение потребителя
- Экономические принципы
Критерии банкротства предприятия ОАО «Каустик»
В соответствии с Федеральным Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002г №127-ФЗ под банкротством организации понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника [2, с. 32].
Существует несколько моделей диагностики банкротства. В данной работе рассмотрены две из них: модель Альтмана и модель Бивера.
Рассмотрим методику оценки банкротства, используя Z-Альтмана.
Модель Альтмана более точна в прогнозировании банкротства (точность 70 %), так как в ней используются следующие показатели: рентабельность активов, динамичность прибыли, коэффициент покрытия, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент автономии, стоимость имущества предприятия.
Однако в этой модели также имеются свои недостатки. Это различия во внешних факторах, оказывающих влияние на функционирование предприятия (степень развития фондового рынка - главным образом отсутствие вторичного рынка ценных бумаг, налоговое законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета), а, следовательно, экономические показатели, используемые в модели Альтмана, искажают вероятность оценки.счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным 33 обанкротившихся предприятий США.счет рассчитывается как:
счет = 1,2*k1 +1,4*k2 +3,3*k3 + 0,6*k4 + k5, (2.16)
где k1 - доля оборотного капитала в активах предприятия;
k2 - доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабельность активов);
k3 - отношение прибыли от реализации к активам предприятия;
k4 - отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам предприятия;
k5 - отношение объема продаж к активам.
Из таблицы 2.13 можно сделать следующие выводы, что в 2007 г. у предприятия существовала высокая возможность банкротства; по 2009 году такой риск был устранен, т.к. значение Z-счета в 2009 г. = 3,9, что попадает в диапазон Z > 2,9, т.е. низкая вероятность наступления банкротства.
Таблица 2.13 - Определение вероятности наступления банкротства ОАО «Каустик» по Z-счету Альтмана
Показатель |
2007 |
2008 |
2009 |
Значение Z-счета |
1,5 |
2,2 |
3,9 |
Вероятность наступления банкротства |
очень высокая |
высокая |
очень низкая |
Нормативные показатели:
Если Z < 1,8 - вероятность наступления банкротства очень высокая;
,8 < Z < 2,7 - высокая;
,7 < Z < 2,9 - возможная;> 2,9 - очень низкая.
Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.
Система показателей Бивера и их значений для диагностики банкротства ОАО «Каустик» представлены в таблице 2.14.
Таблица 2.14 - Диагностика банкротства ОАО «Каустик» на основе системы показателей У. Бивера
Показатель |
Значение показателя |
Нормативный показатель | ||
на конец 2007 г. |
на конец 2008 г. |
на конец 2093 г. | ||
1 Коэффициент Бивера |
0,065 |
0,74 |
1,71 |
0,4-0,45 |
2 Рентабельность активов, % |
1,21 |
13,8 |
30,2 |
6-8 |
3 Финансовый левередж |
0,27 |
0,26 |
0,17 |
<0,37 |
4 Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом |
0,1 |
0,3 |
0,4 |
0,4 |
5 Коэффициент покрытия |
1,36 |
2 |
3,24 |
<3,2 |
Другие публикации
Оценка рыночной стоимости двухкомнатной квартиры в г. Пермь
В соответствии с Федеральным законом от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об
оценочной деятельности в Российской Федерации» «под рыночной стоимостью объекта
оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки
может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны
сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на
величине цены ...