Разделы

Критерии банкротства предприятия ОАО «Каустик»

В соответствии с Федеральным Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002г №127-ФЗ под банкротством организации понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника [2, с. 32].

Существует несколько моделей диагностики банкротства. В данной работе рассмотрены две из них: модель Альтмана и модель Бивера.

Рассмотрим методику оценки банкротства, используя Z-Альтмана.

Модель Альтмана более точна в прогнозировании банкротства (точность 70 %), так как в ней используются следующие показатели: рентабельность активов, динамичность прибыли, коэффициент покрытия, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент автономии, стоимость имущества предприятия.

Однако в этой модели также имеются свои недостатки. Это различия во внешних факторах, оказывающих влияние на функционирование предприятия (степень развития фондового рынка - главным образом отсутствие вторичного рынка ценных бумаг, налоговое законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета), а, следовательно, экономические показатели, используемые в модели Альтмана, искажают вероятность оценки.счет Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным 33 обанкротившихся предприятий США.счет рассчитывается как:

счет = 1,2*k1 +1,4*k2 +3,3*k3 + 0,6*k4 + k5, (2.16)

где k1 - доля оборотного капитала в активах предприятия;

k2 - доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабельность активов);

k3 - отношение прибыли от реализации к активам предприятия;

k4 - отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам предприятия;

k5 - отношение объема продаж к активам.

Из таблицы 2.13 можно сделать следующие выводы, что в 2007 г. у предприятия существовала высокая возможность банкротства; по 2009 году такой риск был устранен, т.к. значение Z-счета в 2009 г. = 3,9, что попадает в диапазон Z > 2,9, т.е. низкая вероятность наступления банкротства.

Таблица 2.13 - Определение вероятности наступления банкротства ОАО «Каустик» по Z-счету Альтмана

Показатель

2007

2008

2009

Значение Z-счета

1,5

2,2

3,9

Вероятность наступления банкротства

очень высокая

высокая

очень низкая

Нормативные показатели:

Если Z < 1,8 - вероятность наступления банкротства очень высокая;

,8 < Z < 2,7 - высокая;

,7 < Z < 2,9 - возможная;> 2,9 - очень низкая.

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.

Система показателей Бивера и их значений для диагностики банкротства ОАО «Каустик» представлены в таблице 2.14.

Таблица 2.14 - Диагностика банкротства ОАО «Каустик» на основе системы показателей У. Бивера

Показатель

Значение показателя

Нормативный показатель

на конец 2007 г.

на конец 2008 г.

на конец 2093 г.

1 Коэффициент Бивера

0,065

0,74

1,71

0,4-0,45

2 Рентабельность активов, %

1,21

13,8

30,2

6-8

3 Финансовый левередж

0,27

0,26

0,17

<0,37

4 Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

0,1

0,3

0,4

0,4

5 Коэффициент покрытия

1,36

2

3,24

<3,2

Перейти на страницу: 1 2

Другие публикации

Планирование производственно-финансовой деятельности локомотивного депо
Планирование на предприятии является функцией управления предприятием. Объектом планирования на предприятии являются показатели работы и развития предприятия, включая его цеховые подразделения. Целью планирования на предприятии является: § обеспечение единства и пропорциональности функционирования всех подразделений предприятия; § обеспечение согласованности его деятельн ...