Разделы
- Расчет экономических показателей предприятия
- Оценка недвижимости
- Оценка экономической эффективности развития сети
- Паевые инвестиционные фонды в России
- Планирование обеспеченности
- Поведение потребителя
- Экономические принципы
Определение эффективности проекта
Основными показателями, характеризующими экономическую эффективность инвестиционного проекта являются:
· Чистая текущая стоимость (ЧТС, NPV);
· Индекс доходности (ИД, PI)
· Внутренняя норма прибыли или доходности (ВНП, IRR);
· Рентабельность инвестиций (РИ);
· Срок окупаемости инвестиций (Т) по усреднённой прибыли, а также по чистой текущей стоимости.
Для оценки эффективности инвестиционного проекта или для выбора оптимального варианта технических решений, обеспечивающих наибольшую эффективность инвестиционных вложений, используется метод чистой текущей стоимости, позволяющий привести к одинаковой размерности во времени разность между всеми поступающими средствами и затратами по каждому году (чистый дисконтированный поток денежных средств). Приведение к одинаковой размерности осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования - коэффициента приведения к текущей стоимости.
Метод чистой текущей стоимости (ЧТС) основан на определении интегрального экономического эффекта от инвестиционного проекта. В зарубежной экономической литературе соответствующий показатель носит название Net Present Value (NPV). Интегральный экономический эффект рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и выплат, производимых в процессе реализации проекта за весь инвестиционный период. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
, (12)
где NPV(Net Present Value) - чистая текущая стоимость;
(Cash Input Flow) - поступления денежных средств на t-ом шаге расчета, образующие входной денежный поток;
(Cash Output Flow) - выплаты денежных средств t-ом шаге расчета, образующие выходной денежный поток;
R- норма дисконта;
Т - продолжительность инвестиционного периода.
Если инвестиции в проект производятся единовременно, то формула может быть представлена следующим образом:
, (13)
где - чистый денежный поток t-ом шаге расчета, (разность входного (
) и выходного (
) денежных потоков);
- единовременные инвестиции в проект.=45 896,09045440678-27 831,31=18 064,78045440678 тыс. руб.
Положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности принятия решения о финансировании проекта, а при сравнении альтернативных проектов экономически выгодным считается проект с большей величиной данного показателя.
Чистый дисконтированный поток денежных средств нарастающим итогом (ЧТС) показывает конкретный год, в котором отрицательное сальдо чистой текущей стоимости перейдет в положительное сальдо чистой текущей стоимости) - этот год и будет годом окупаемости инвестиций, определенным по чистой текущей стоимости.
Другие публикации
Разработка стратегии финансового оздоровления предприятия
Осуществляемая в рамках реформирования отечественной
экономики трансформация бухгалтерского учета, вновь вернула к жизни такой
важнейший элемент аналитической работы, как финансовый анализ. В его основе
лежат оценка и управление финансовыми ресурсами субъекта хозяйствования как
основным и приоритетным видом ресурсов. Основными исполнителями такого анализа
стали бухгалтеры и финанс ...